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下游利廢企業陸續開工,原料供給持續緊缺央行降息 滬期銅一路拉

時間:2020-02-17 17:52:28 來源:第一銅網 作者:一銅

摘要SMM簡評 日內滬銅全面走高,主因國內央行今日再次進行“降息”操作,開展2000億的中期借貸便利(MLF)操作,且中標利率下調10個基點至3.15%;同時進行1000億的7天期逆回購操作,總共凈投放3000億,市場信心得以提振。今日滬銅主力合約2004早間開于46090元/噸

SMM簡評 日內滬銅全面走高,主因國內央行今日再次進行“降息”操作,開展2000億的中期借貸便利(MLF)操作,且中標利率下調10個基點至3.15%;同時進行1000億的7天期逆回購操作,總共凈投放3000億,市場信心得以提振。今日滬銅主力合約2004早間開于46090元/噸,短暫于46100元/噸附近震蕩,隨后迅速拉漲,上沖至46410元/噸高位,繼而小幅回調,午后盤面繼續維持上行走勢,直至盤尾收于46490元/噸,漲440元/噸,漲幅0.96%。今日主力合約完成換月,滬銅指數日內增倉8434手,至36.1萬手;成交量增加5.1萬手,至13.6萬手。

SMM認為,雖然雷神山醫院院長表示疫情拐點已到,國內疫情控制效果初步顯現,但由于日本、新加坡等國冠狀病毒患者增多,潛在的風險因素仍較大,仍需警惕疫情對銅價高點的限制,建議繼續關注疫情的進展與風險點,測試滬銅能否穩住46500高位。 現貨市場 今日上海電解銅現貨對當月合約報升水10元/噸~升水90元/噸,平水銅成交價格45700元/噸~45960元/噸,升水銅成交價格45720元/噸~45980元/噸。滬期銅延續階梯式上揚態勢,重心緩步上移。

今日為2002合約的最后交易日,與03合約價差繼續在200-240元/噸區間寬幅波動,今日大多數持貨商已轉向2003合約報價,早市平水銅對03合約報貼水180-170元/噸,好銅貼水150元/噸左右,貴溪銅可報至貼水130元/噸。隨著隔月價差自220元/噸擴至240元/噸,現貨貼水進一步擴大,平水銅普遍在貼水190元/噸左右,好銅在貼水170元/噸左右,濕法銅自早市的貼水230-220元/噸一路擴至貼水250-270元/噸,甚至有個別貿易商為甩貨至貼水290-280元/噸。 SMM根據方法論,保持在換月前對當月報價,根據價差,當月平水銅自早市的升水40-50元/噸降至升水10-30元/噸,好銅自早市的升水70-80元/噸,降至升水40-50元/噸,濕法銅早市還勉強在小貼10-20元/噸,伴隨出貨力度加大,進一步擴至貼水70-50元/噸。

今日市場報價已可見明日換月后的現貨貼水將有進一步擴大的趨勢,短期供應充足,且周后期,如果倉單貨源再回流現貨市場,在需求未曾恢復,物流運輸也需等待政府的最新政策指引下,供大于求的格局將持續。且完成交割后,倉單交易難再有可持續性的交易青睞度,現貨交投困難依舊難改善。

今日廣東1#電解銅現貨對當月合約報升120~升水160,濕法銅報升水40~升水50。1#電解銅均價為45795元/噸漲140元/噸,濕法銅均價為45700元/噸漲155元/噸,F貨市場,交割日市場報價混亂,開盤時部分貿易商挺價出貨,平水銅對次月報-70元/噸,但庫存高企下游接貨欲不強成交冷清;10點10分后有大貿易商降價甩貨, 平水銅對次月報-120元/噸;然接貨者依舊謹慎,不愿多成交只有零星交易;第二時段,出貨商繼續降價出貨,此時平水銅報價已經下調至-140/-150元/噸,成交略有好轉。

總體來看,交割日價格混亂,市場有實際成交的不多。我們預計明天貼水仍會擴大,因庫存創下歷史新高(9.23萬噸),且下游開工率仍不高。 洋山銅 今日倉單報價55-65美元/噸,提單報價45-60美元/噸,QP3月。LME0-3貼水9.25美元/噸,進口虧損400元/噸左右。

今日市場需求改善明顯,貿易商報價上調,交易較為活躍。為應對疫情對經濟造成的損傷,近期國家對市場連續釋放流動性,降低貸款利率,導致銅融資需求復蘇,市場火法銅以及好銅交易活躍;另一方面,下游復功情況仍在逐漸轉好,在目前的價格低位下,市場預計未來價格上行的空間更大,也因此刺激一部分低價補貨的買盤需求。在價格低位下,需求端的改善刺激洋山銅溢價出現較快上漲。 目前好銅倉單成交價在65美元/噸附近,火法60美元/噸,濕法55美元/噸;好銅提單在60美元/噸,火法56美元/噸,濕法45美元/噸左右。

庫存 今日LME銅庫存161400噸,較上一交易日減少975噸,降幅為0.6%。

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